Ortega no teme al riesgo y se lanza a por deuda española


Las emisiones de deuda se han convertido en un quebradero de cabeza para el Gobierno. Tras las últimas rebajas de la calificación por parte de Fitch y Standard & Poor, el diferencial que nuestro país con el bono alemán se ha ampliado y el Estado tiene que pagar así cada vez más para poder atraer a los inversores.

El interés por el bono a diez años se paga ya a un tipo del 4,4% y, pese a que se ha reducido algo en los últimos días, el diferencial con Alemania sigue manteniéndose en el nivel más alto de las últimas décadas: en 184,7 puntos. Todo ello no impide, sin embargo, que siga habiendo inversores atrevidos capaz de jugársela si la rentabilidad merece la pena.

Uno de ellos es Amancio Ortega, fundador, presidente y principal accionista de Inditex, el grupo gallego propietario de Zara. Considerado el hombre más rico de España y una de las diez grandes fortunas del mundo, Ortega está invirtiendo en deuda española a través de sus tres sicavs o sociedades de inversión en capital variable: Keblar, Alazán y Gramela.

De acuerdo con los datos remitidos a la CNMV, en el primer trimestre del año su inversión en bonos, letras y obligaciones del Estado se eleva ya a casi 83 millones de euros, lo que supone un 23 por ciento más respecto a los 66 millones que tenía invertidos al cierre del último ejercicio.

Reduce e Alemania
Lo que llama la atención es que Amancio Ortega, que tiene también una pequeña inversión en deuda pública francesa, está reduciendo en cambio su inversión en Alemania.

Aunque hoy por hoy el Estado germano sigue siendo uno de los más fiables de toda la Unión Europea, con unos compromisos de pago absolutamente garantizados, puesto que tiene menor riesgo, su rentabilidad, lógicamente, es menor. Frente a su inversión en España, a 31 de marzo de este año, Ortega tenía tan sólo 2,55 millones de euros en el Tesoro alemán. Menos de la mitad, eso sí, de lo que sumaba tan sólo tres meses antes.

El precedente
Ortega no es, sin embargo, el único que decide jugarse sus inversiones en países de alto riesgo. El precedente más inmediato lo encontramos en Isak Andic, fundador y presidente de Mango, que puede presumir de ser un empresario valiente. Tal y como publicó elEconomista el pasado 24 de abril, Andic ha decidido jugarse también gran parte del patrimonio de sus sicavs (sociedades de inversión) en renta fija de los países con mayor riesgo de Europa -Portugal, Grecia, Italia y España-, a los que la prensa financiera británica ha catalogado ya como los PIGS, apostando especialmente por los dos primeros.

Sus sicavs tienen el 60% de su patrimonio, que se eleva a 240 millones de euros, invertido en deuda pública de estos cuatro países

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Rajoy propone hacer incompatible los cargos políticos con los directivos de las cajas


El presidente del PP, Mariano Rajoy, ha avanzado hoy que su formación propondrá para la reforma de la Ley de Cajas de Ahorros, entre o tras medidas, hacer “incompatible” la condición de cargos políticos con la de miembro de algún órgano de gobierno de las cajas.

El máximo mandatario del PP ha presentado hoy sus recetas para salir de la crisis y preparar el futuro, durante su intervención en el Forum Europa, en el que dio algunas pistas sobre las enmiendas que su partido tratará de introducir en el proyecto de reforma laboral y en la ley de cajas. Al mismo tiempo, en el ámbito del control presupuestario, aboga por introducir en la Constitución el control del déficit público.

Modificaciones para las cajas
El líder del principal partido de la oposición cree que es necesario que las cajas que lo deseen puedan separar la actividad bancaria de la fundacional.

Al mismo tiempo, propone crear cuotas participativas (similares a las acciones de las empresas privadas) con derechos de voto y “una definición más precisa de la normativa de los sistemas institucionales de protección”. Según considera, el objetivo es facilitar la captación de capital en los mercados.

Rajoy ha aprovechado para reprochar hoy al Gobierno por no haberle entregado aún una “propuesta concreta” sobre los cambios que necesita la ley estatal de cajas dentro de la reestructuración del sistema financiero.

Durante su discurso en el Foro de la Nueva Economía para dar a conocer sus recetas para salir de la crisis, Rajoy recordó que a principios de mayo acordó con el presidente del Gobierno que afrontarían de manera conjunta la reestructuración del sector.

Ese acuerdo incluía, entre otras iniciativas, definir las líneas generales de la reforma general de la Ley de Órganos Rectores de Cajas de Ahorros (LORCA), ya que ambos reconocieron que era necesaria para que estas entidades puedan afrontar con mayor comodidad el futuro.

El líder de la oposición explicó que el principal problema de la banca en todo el mundo es que las entidades no han valorado adecuadamente sus activos, por ello consideró “positivo” que el Banco de España haya propuesto mayores provisiones por activos inmobiliarios.

La idea de Rajoy es que “de poco sirve recapitalizar las entidades y reestructurarlas, si no se reconocen las pérdidas latentes que hay en los balances”.

Para el líder del PP, resolver la situación del sector financiero es “necesaria y urgente”, entre otras razones, porque si no, las familias y empresas españolas seguirán “agobiadas por la escasez de crédito”, aunque advirtió, la reordenación no asegura por sí misma la recuperación de la economía y la creación de empleo.

Tampoco es incompatible la urgente necesidad de reformar el sector con que haya “actores cualificados y fuertemente internacionalizados”, en una clara alusión al Banco Santander y al BBVA.

Mercado laboral
Rajoy, en su repaso a los problemas económicos de España, reclama que la reforma laboral incluya “una regulación clara, sencilla y aplicable de la extinción de los contratos”, ya que considera que ahora hay un marco ambiguo que supone “un freno” para la creación de empleo.

El líder de los populares señaló como “imprescindible” la introducción de modificaciones para abordar problemas como la formación profesional, el absentismo laboral, la eficiencia en la cobertura de vacantes y la negociación colectiva.

De este modo, llamó hoy a reformar la negociación colectiva para dar mayor peso a los convenios de empresa sobre los sectoriales, para, entre otras cuestiones, dar “mas facilidad para el descuelgue, que no puede limitarse sólo a lo salarial, sino que debe abarcar todas las comisiones de trabajo”.

La hucha del Tesoro: guarda en el Banco de España 15.000 millones para imprevistos


La hucha del Tesoro: guarda en el Banco de España 15.000 millones para imprevistos

elEconomista.es | 23/06/2010 – 9:11
La pasada semana, Economía lanzó un mensaje tranquilizador al afirmar que tenía cubiertos los vencimientos de deuda del próximo mes de julio. Y es que las últimas emisiones de bonos y letras se han saldado con éxito en la recaudación. Pero además, el Tesoro cuenta con una importante hucha: el Banco de España guarda más de 15.000 millones de euros para imprevistos.

El 30 de julio, España deberá devolver casi 16.000 millones de euros. La financiación obtenida a través de las últimas subastas de deuda soberana permiten al Tesoro estar tranquilo con respecto a estos vencimientos. Ayer, sin ir más lejos, el Gobierno consiguió colocar 4.020 millones en letras a 6 y 12 meses y en lo que va de junio ha adjudicado más de 16.500 millones de euros.

Liquidez extra
Pero no depende sólo de lo que obtenga en los mercados. Según informa hoy el diario Expansión, el Tesoro Público cuenta con un remanente de liquidez con el que hacer frente a posibles imprevistos. El Ejecutivo nunca ha hecho públicas las cifras, pero según la entidad financiera citada por el rotativo, se eleva en estos momentos a 15.686 millones de euros. “Mantiene un colchón ante posibles contingencias, al igual que las empresas o lo bancos”, explica la fuente.

Por su parte, desde el Ministerio de Economía no han querido confirmar la cantidad, aunque explicaron se trata de fondos provenientes “del excedente que se suele captar en las subastas”.

La pasada semana, una fuente del departamento que dirige Elena Salgado señalaba a Reuters que España no tiene que acudir necesariamente al mercado para financiar sus vencimiento, ya que cuenta con otros recursos.

Según indicó, la tesorería estatal española, lejos de improvisar su calendario de financiación, elabora sus programas de mediante una estrategia de largo plazo, “haciendo coincidir sus vencimientos más importantes de forma que siempre tenga suficientes recursos”.

Fusión inminente de las cajas gallegas, con Caixanova al mando del nuevo grupo


Caixa Galicia y Caixanova están cada vez más cerca de su fusión. Las dos entidades financieras han llegado ya a acuerdos en relación con la sede social del futuro grupo financiero y al reparto de poder. Al frente de la nueva entidad, cuya sede social estaría en Santiago de Compostela, no estarían de forma ejecutiva ni Julio Fernández Gayoso ni José Luís Méndez, los dos presidentes actuales. Pero el mando estaría en manos de Caixanova, que impone a su director general. Sigue leyendo

Resultados de los ‘test’ de estrés: diez bancos necesitarán 74.600 millones


a se conocen los resultados de los ‘test’ de estrés realizados al sector bancario en Estados Unidos. Pese al escenario pesimista que dibuja la Fed, que considera que las pérdidas de las entidades podrían cifrarse en 600.000 millones de dólares para 2009 y 2010, el sistema estaría “seguro”. De acuerdo con el informe, diez bancos tendrán que ampliar su capital en 74.600 millones de dólares en los próximos siete meses. En el ‘after hours’ los bancos se han animado tras el resultado oficial del ‘examen’ de la Fed. Sigue leyendo

Botín observa signos de recuperación del crédito y la morosidad


botin1El presidente de Santander, Emilio Botín, se ha mostrado hoy “optimista” ante el ligero incremento del crédito concedido a familias y empresas registrado en abril, lo que se une a la ligera desaceleración en el aumento de la morosidad, que empezó a notarse en febrero y marzo “en todo el sistema financiero”.

“Hay un poquito más de petición” de crédito últimamente, reveló Botín, que hizo estas declaraciones en la rueda de prensa posterior a la junta de Universia, portal de Internet patrocinado por Santander Universidades que agrupa a varios centenares de universidades iberoamericanas. Asimismo, constató una tendencia a que mejore “un poquito el aumento de la mora” en el sistema financiero. Sigue leyendo

El auditor de Cajasur ve necesario que se reestructure para fortalecerse